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紫光/通富微电并购迭创高潮中国半导体进入2.0时代

本文摘要:下半年以来,国内半导体产业收购忽自创高潮。近期通富微电和紫光股份屡屡收手的海外收购计划,伴随着半导体产业收购统合转入到新的2.0时代,即从国内资源的存量统合开始转入到海外出售资产的阶段。 分析人士认为,半导体产业收购潮起是经济结构转型的大势所趋,中国企业正在沦为全球半导体产业扩展的主要力量,中国半导体产业的大大发展壮大将深刻影响全球半导体产业的格局。

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下半年以来,国内半导体产业收购忽自创高潮。近期通富微电和紫光股份屡屡收手的海外收购计划,伴随着半导体产业收购统合转入到新的2.0时代,即从国内资源的存量统合开始转入到海外出售资产的阶段。  分析人士认为,半导体产业收购潮起是经济结构转型的大势所趋,中国企业正在沦为全球半导体产业扩展的主要力量,中国半导体产业的大大发展壮大将深刻影响全球半导体产业的格局。

  通富微电射击AMD资产  通富微电10月18日晚公告称之为,公司白鱼牵头国家产业基金等以现金方式并购AMD坐落于苏州和马来西亚槟城两座封测工厂85%的股权,对价3.7亿美元。AMD苏州和槟城工厂是AMD专门从事处理器PCB测试的资产,CPU、GPU等处理器的年PCB能力多达6000万块,测试能力多达8000万块。  据测算,两家工厂净利润率水平在4%-5%左右。

截至2015年6月30日,拆分净资产和负债分别为17.1亿元和4.6亿元,负债率21.2%(全部经营性负债)。并购PB为1.62倍,PE为25.0(2014年)和21.8倍(预测2016年),PS为1.1倍。  中投证券分析称之为,通富微电和AMD苏州/槟城在营收规模和盈利能力上基本非常,2014年拆分营收超过7.3亿美元左右(合46.2亿元人民币),全球排名在7-8位。假设公司全额出资和50%出资两种情境下,公司权益营收规模减少幅度分别为103%和78%,权益净利润减少幅度分别为51.7%和39%。

  通富微电的此举,不仅将大大增大在PCB领域的产业规模,也将影响大陆的产业格局。中投证券认为,通富微电前期与华虹宏力、华力微电子在Bumping和FC等领域结为战略同盟,包含大陆先进设备PCB第二力量。

未来大陆Foundry和先进设备PCB领域将构成中芯国际长电科技或华虹华力+通富微电两大力量。  此次并购还不利于扩展通富微电的产品线。

标的公司掌控并应用于着PGA、BGA、LGA等世界先进设备的PCB技术,终端应用领域主要为PC机和服务器的CPU、显示卡等产品。上市公司之前的产品主要应用于移动智能通讯、汽车电子等领域,此次并购可以顺利紧贴PC机和服务器的CPU、显示卡等芯片的封测领域。另外,标的公司的产线经过一定的改建,还可以为上市公司现有客户和业务获取生产能力弹性,与上市公司构成一定的协同效应。

  海通证券指出,大基金(国家集成电路产业投资基金)不会沦为并购平台通润达的战略投资者,将与上市公司联合对通润约注册资本和(或)以债务形式为通润约获取资金反对。这次大基金在封测领域是时隔反对长电科技收购星科金朋后的第二次使出。  从产值看作,存储器和微处理器是半导体产业的两大件,分别占到半导体产品产值的22%和19%。

发展半导体产业,存储器和微处理器是绕行不出的课题。反对通富微电并购AMD的封测资产,表明出有国家对CPU封测技术的高度重视。

不回避国内在CPU方面有其他运作的有可能,与此次并购的AMD封测资产有效地融合。  今年上半年北京建广资产管理有限公司宣告拟以18亿美元的价格并购恩智浦半导体旗下射频功率事业部RFPower,打开了中国半导体行业确实回头过来并购海外资产的大收购之旅。融合当前的市场情况,中国半导体企业在海外收购之路上早已开始公里/小时。

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  紫光再行贞龙头地位  紫光股份9月30日宣告,拟以38亿美元(折算人民币240亿元)获得硬盘大厂西部数据(WesternDigital)大约15%的股权,一跃沦为仅次于股东。  根据二者签订的协议,紫光股份旗下香港全资子公司紫光牵头信息系统有限公司将以每股92.5美元的价格股份西部数据新的发售的40814802股普通股。交易已完成后,紫光股份将持有人西部数据已发售独自的15%的普通股,沦为后者第一大股东,并享有一个董事会席位。

  西部数据正式成立于1970年,总部坐落于美国加州,目前主要为全球个人电脑用户获取完备的存储解决方案。西部数据曾多次是全球第一大硬盘生产商,但之后被希捷(Seagate)打破,不过依然大位占到全球第二大硬盘生产商的方位。

  值得注意的是,有业内人士透漏,本次对西部数据的大股东也有可能沦为紫光并购美国美光科技的铺垫。今年7月份,业内就有消息爆出,紫光期望以230亿美元全盘并购美国内存生产商美光科技公司。美光科技是全球仅次于的半导体储存及影像产品制造商之一,其主要产品还包括DRAM、NAND存储器、NOR存储器、SSD固态硬盘和CMOS影像传感器。

在爆出与美光收购的绯闻之前,紫光刚接盘并购了惠普中国子公司H3C(华三通信)。  230亿美元的金额,如果顺利,将不会是中国有史以来仅次于海外收购。业内分析,紫光若达成协议对美光的并购,将必要提高在存储领域的话语权。

因为仍然以来,我国在存储领域的专利技术储备较强,无法与国际巨头对付。  据理解,美光目前各类存储芯片的月生产能力超过138万片,估值大约400多亿美元。

因此,紫光对美光的开价,并远比尤其低。不过,当时有多位业内人士向中国证券报记者回应,考虑到该领域牵涉到信息安全产业链中十分脆弱的部分,这笔交易很有可能无法取得美国政府许可。

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事实让,截至目前,该笔交易并没下文。


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本文来源:F88体育-www.yfqihang.com

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